摩根士丹利另一场市场风暴即将来临随州

摩根士丹利：另一场市场风暴即将来临

现在享受市场平静。摩根士丹利认为另一场风暴即将来临。

在标准普尔500指数将很快遭受的复试从平安夜低点，因为萎缩的盈利预测和安装经济的担忧，投资银行在题为周一的报告中警告：“不要害怕潜在的经济衰退;拥抱它”

摩根士丹利首席美国股票策略师迈克尔?威尔逊写道：“如果硬数据进一步恶化，正如我们所预期的那样，我们认为市场将在经济衰退和降息中迅速恢复定价。”

威尔逊是华尔街为数不多的正确预测近期市场低迷的人之一，尽管他对这种情况发生的速度感到惊讶。

在道琼斯指数已飙升超过2100点，因为圣诞节前夕，或约10％。由于美中贸易谈判的进展，美联储的温和言论以及强劲的12月就业报告，对衰退的担忧已经消退。

虽然股市反弹良好，但仍存在一些危险信号。例如，在周一发布秀数字 中国遭遇了在两年内出口下降幅度最大的在十二月由于全球经济增长放缓。德国经济去年增长速度为2013年以来的最低水平。

与此同时，曾经蓬勃发展的垃圾债券市场已经放缓至近乎停滞。上周 梅西百货遭遇了假日销售疲软和前景黯淡之后的最糟糕交易日。

“我们认为盈利和经济衰退的可能性已大幅增加，”威尔逊在其报告中写道。

当标准普尔500指数的利润连续几个季度下滑时，就会出现盈利衰退。这种情况自2016年以来没有发生过，当时石油价格暴跌造成了严重破坏。

自2008年大衰退以来，美国并未经历经济衰退 - 通常被定义为GDP连续两个季度的负增长。事实上，如果美国目前的经济扩张持续到夏季，它将成为美国历史上最长的。

百分之六十的投资者预计增长将放缓

尽管如此，尽管美国经济在第三季度依然强劲，但由于全球经济增长放缓和美中贸易战，华尔街上个月开始担心经济衰退迫在眉睫。1月4日公布的疲软制造业报告显示美国工厂活动以自2008年以来的最快速度下滑，这些担忧被放大。

美国银行美林周二公布的一项调查显示，60％的全球基金经理预计未来12个月全球经济增长将会减弱。这不仅仅是自2008年7月以来世界经济前景最为黯淡 - 它也低于2001年经济衰退中调查的最弱点。

所有这些都增加了第四季度收益季节的利害关系，该季节于周一拉开帷幕。华尔街已经敲定了报道新闻的公司。例如，苹果公司在1月3 日暴跌10％后，归咎于增长放缓和中国软件iPhone销售疲软。

FactSet的数据显示，第四季度出现负收益意外的公司在两天后的结果前两天平均下跌了10.2％。这比五年平均值2.6％的跌幅要大得多。

盈利增长出现“急剧下滑”

FactSet发现，即使报告盈利节奏的公司也会受到打击。这些公司的平均价格下降了5.2％，而五年平均涨幅为1％。

从标准普尔500指数的整体盈利前景看，高盛正在呼吁该指数的盈利增长“急剧减速”：2019年仅为6％，而2018年为23％。

虽然收益衰退“似乎不太可能”，但高盛首席美国股票策略师大卫科斯汀在周五晚些时候发布的一份报告中写道，近期“宏观格局疲软”可能导致标准普尔500指数的盈利增长略微超出预期。

摩根士丹利的威尔逊更加看跌。

他 表示，美国“处于一个相当陡峭和广泛的”负收益修正周期之中，2019年的利润率估计已经收缩了自2008年以来的这个时间。

威尔逊写道：“随着盈利能见度的下降，基本面依然黯淡无光。”

卖家'陷阱'

所有这些都意味着美国正在走向衰退，导致投资者逃离？

“我们不知道经济衰退是否会到来，”威尔逊写道。不过，他表示如果出现经济衰退，可能会像1990年的经济衰退那样“浅薄而短暂”。

即使是华尔街上最大的熊也没有看到重演大衰退的因素。

但当投资者同意美国陷入衰退时，他们抛售股票可能为时已晚。这就是为什么威尔逊敦促他的客户将标准普尔500指数12月收盘低点2,351的重新测试作为一个机会。

“这是陷阱和购买的时间，而非卖出，”

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